影片以革命青年邹家瑚（由金焰饰演）为主线展开，他因追求自由而被封建军阀追捕，最终逃至南洋成为一名矿工。在告别妻子慧英（由黎灼灼饰演）和襁褓中的女儿小梅时，他嘱咐慧英要好好教育女儿。

然而，慧英因生活困难改嫁音乐家林寄梅，而小梅也在林寄梅的培养下成长为一个资产阶级小姐。慧英深感忧虑，对小梅的成长方向感到担忧。

剧情发展中，家瑚在南洋重逢慧英，并意外发现了自己的亲生女儿小梅。然而，为了不让小梅知道他是她的生父，家瑚选择了默默离开。慧英对家瑚仍然怀有深情，她寻找到家瑚，并希望能够恢复夫妻关系，但遭到家瑚的拒绝。

影片中，富家公子黄书麟看中了小梅的才艺，两人结婚并前往南洋。然而，黄书麟在南洋又另寻新欢，抛弃了小梅。面对婚姻的破裂，小梅抱着初生的女儿回到上海。